【顾家家居（603816.SH）】高基数下收入保持相对韧性，汇兑影响利润表现——2026年三季报点评（姜浩/吴子倩）

2026-10-30 · dyygame.com

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 公司发布 202 6年三季报， 2026 年前三季度 实现营收 147.3 亿元，同比 -1.9 %，实现归母净利润 13.9 亿元，同比 -9. 9 %，其中1Q/2Q /3Q 2026实现营收50.3/48.4 /48.5 亿元，同比 +2.4%/-0.9% /-6.9% ，实

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

公司发布 202 6年三季报， 2026 年前三季度 实现营收 147.3 亿元，同比 -1.9 %，实现归母净利润 13.9 亿元，同比 -9. 9 %，其中1Q/2Q /3Q 2026实现营收50.3/48.4 /48.5 亿元，同比 +2.4%/-0.9% /-6.9% ，实现归母净利润 5.0/4.3 /4.6 亿元，同比 -4.4%/-14.4% /-11.0%。

行业承压 & 高基数基础上， 收入端保持相对韧性 ： 在行业整体承压 及去年高基数 的背景下， 公司经营端具备韧性，我们估计， 3Q 2026公司内贸端 收入受国内地产疲软及国补退坡影响有所下滑， 外贸端收入延续增长 。

毛利率同比提升， 人民币升值导致汇兑损失，影响 净利率 表现： 2026年前三季度 公司 毛利率为 32.4 %，同比+ 0.1 pcts；归母净利率 9.4 %，同比-0. 8 pcts。 3 Q2026公司 毛利率为 32.3 %，同比+ 0.9 pcts；归母净利率 9.5 %，同比-0. 4 pcts。

2026年前三季度，公司期间费用率为21.6%，同比+2.4pcts， 分项目看，销售 /管理/研发/财务费用率分别为 16.5 %/ 1.5 %/ 2.7 %/ 0.9 %，分别同比+ 0.8 / -0.1/+0.6 / +1.0 pcts。 3 Q2026，公司的期间费用率为 20.4 %，同比+ 2.9 pcts ， 分项目看，销售 /管理/研发/财务费用率分别为 15.1 %/ 1.3 %/ 3.3 %/ 0.7 %，分别同比+ 1.3 / -0.1/+1.1 / +0.6 pcts。 受人民币升值影响，公司汇兑损失 增加 ，财务费用率同比提高 ，影响了利润表现 。

风险提示： 宏观需求不及预期，国际贸易政策波动，市场竞争超预期。